El Gobierno y los mercados no van a contar este año con la cantidad de dólares que esperaban de las exportaciones del campo. Y no se debe principalmente a que los productores retienen más granos que en otras campañas, sino que se desplomaron los precios internacionales.
Según un informe de la consultora Labour, Capital & Grouth (LCG), la cantidad de exportaciones agropecuarias en los meses transcurridos de 2024 es similar a la de las últimas cinco campañas, levemente por debajo del promedio.
Pero señalan que, “respecto a un año atrás, los precios de exportación FOB del poroto de soja y los pellets para julio se encuentran un 21% y 24% abajo”. “Los aceites cayeron un 3%. Por su parte, el trigo pan, la harina de trigo y el maíz sufrieron una baja de 19%,13% y 19%, respectivamente”, dice el informe.
Para los analistas de los mercados, este podría ser el verdadero problema que genera desconfianza de los inversores respecto de la capacidad del Banco Central para seguir acumulando reservas internacionales, habida cuenta que se combina una situación de menor oferta con una mayor demanda proveniente de los importadores.
Hay que tener en cuenta que, a partir de mayo, con la normalización del flujo de ventas de dólares para pagar importaciones, se están yendo unos u$s4.000 millones promedio por mes.
“Para el mediano plazo, el nivel de exportaciones es estructuralmente demasiado exiguo, lo cual establece un límite al nivel de pagos por importaciones y, por ende, al nivel de actividad económica”, advierte LCG.
El estudio precisa que “con las cantidades que efectivamente se exportaron, si los precios de cada mes hubieran sido los del año pasado, las liquidaciones del complejo sojero hubieran sido u$s1.000 millones superiores”. Si se incluye al maíz y el trigo las pérdidas suben a u$s2.300 millones.
De allí que los analistas concluyan que el problema no es estacional, como dice el equipo económico. En el Palacio de Hacienda aseguran que tenían previsto para el período que va de julio a septiembre que hubiera una caída de las liquidaciones, pero que en el último trimestre se van a recuperar.
Reservas: el problema de los dólares es estructural
Pero, en el mercado, se supone que se trata ya de un problema estructural, que será permanente. Para poder superar esa restricción externa se va requerir impulsar las exportaciones.
Por otro lado, LCG señala que el valor de exportación de la actual campaña es de unos u$s30.000 millones. “Esta suma recién terminaría de consolidarse en marzo de 2025, cuando usualmente se termina de vender el total de lo producido de cada campaña”, señala el informe.
La consultora indica que “de los u$s30.000 millones el complejo sojero aportará u$s20.000 millones, el maíz u$s7.000 millones y el trigo u$s2,500 millones”.
“Con datos hasta junio, la liquidación de la campaña actual de los cultivos asciende a u$s10.000 millones. Restaría liquidar $19.000 millones en los próximos nueve meses, de los cuales u$s13.000 millones deberían entrar antes de fin de año, asumiendo una distribución lineal por mes de las toneladas no liquidadas al momento”, detalla el estudio.
Eduardo Santángelo, el economista socio de Carlos Melconian, señala que el mercado tendrá que “monitorear” los últimos anuncios del Gobierno respecto de su intervención en el mercado de contado con liquidación,.
“Por ahora, lo que hay que ver es que el BCRA compre dólares, porque en junio y julio venimos en cero. Esto siempre lo supimos, que lo mejor de la compra de dólares iba a ser el periodo de diciembre hasta junio, pero se anticipó a mayo. Llevamos dos meses de sequía porque se terminó esta bicicleta de que los importadores compran mercadería pero no la podían pagar”, indicó.
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