La morosidad ya no aparece solamente en los informes de bancos y entidades financieras. Ahora también empieza a dejar una marca profunda en los balances de empresas que financiaron directamente el consumo. El caso más contundente es La Anónima, cuyo negocio financiero terminó el último ejercicio con un resultado operativo negativo de $41.151 millones, golpeado por el fuerte aumento de los créditos incobrables de su tarjeta propia.
El caso de La Anónima se convirtió en una señal de cómo la mora puede trasladarse desde el bolsillo de los consumidores hacia los balances de las compañías.
El dato surge del balance correspondiente a los doce meses cerrados el 30 de junio de 2026, aprobado por el directorio el 7 de septiembre. La sociedad que administra la tarjeta de la cadena, Tarjetas del Mar, registró un salto de los cargos por deudores incobrables desde $13.297 millones hasta $48.675 millones en valores comparables. El incremento real fue del 266%.
En junio, el Banco Central informó que el ratio de irregularidad de las financiaciones a las familias se ubicó en 12,8%, mientras que el correspondiente a empresas fue de apenas 3,5%.
¿Qué pasó con La Anónima y su tarjeta de crédito?
El negocio financiero de La Anónima consiguió aumentar sus ingresos durante el último ejercicio. Tarjetas del Mar pasó de obtener ingresos netos por $18.931 millones a $26.197 millones.
Sin embargo, esa mejora quedó ampliamente superada por el deterioro de la cartera, porque los cargos por deudores incobrables llegaron a $48.675 millones y se sumaron otros $14.258 millones en gastos comerciales y administrativos. El resultado fue un rojo operativo de $41.151 millones, frente a una pérdida de $11.481 millones en el ejercicio anterior.
En otras palabras, el problema no fue que la tarjeta dejara de generar ingresos. El punto crítico fue que el riesgo de no cobrar creció mucho más rápido que la facturación financiera. La previsión constituida para cubrir posibles pérdidas crediticias también refleja ese cambio. Pasó de $13.009 millones a $48.592 millones. Esta cifra no equivale automáticamente a dinero perdido, sino a una estimación contable sobre créditos cuyo cobro presenta riesgo.
¿Por qué la mora golpeó con tanta fuerza a La Anónima?
La particularidad de Tarjetas del Mar es que está vinculada directamente con una cadena de supermercados. Eso coloca a la empresa en un segmento especialmente sensible a la evolución del consumo cotidiano de los hogares. Cuando una familia utiliza financiamiento para realizar compras habituales, la capacidad de pago pasa a ser determinante.
Si los ingresos no alcanzan para cubrir simultáneamente alimentos, servicios, alquileres y obligaciones financieras, el atraso puede trasladarse rápidamente a la tarjeta. El balance de La Anónima muestra precisamente el costo que ese deterioro puede generar para una empresa que ofrece crédito a sus clientes. La cartera corriente vinculada con las tarjetas pasó de $142.839 millones a $162.294 millones, según la información difundida sobre los estados contables. El crecimiento del crédito, sin embargo, convivió con una fuerte expansión de las previsiones por pérdidas.
¿Qué dice el BCRA sobre la mora de las familias?
En su Informe sobre Bancos de junio de 2026, el organismo informó que la irregularidad del crédito al sector privado se ubicó en 7,6%. Pero al separar por tipo de deudor aparece una diferencia significativa, la mora de las financiaciones a las familias llegó al 12,8%, frente al 3,5% registrado para las empresas. En mayo, el mismo indicador ya había sido de 12,8%, mientras que el correspondiente a las empresas se ubicaba en 3,5%.
¿Qué medidas tomó La Anónima para frenar la incobrabilidad?
La compañía reconoció el deterioro de la cartera y modificó sus criterios de otorgamiento de tarjetas y créditos. Además, avanzó con refinanciaciones para parte de los clientes que ya se encontraban en mora.
Según la información difundida por la empresa, las modificaciones comenzaron a reflejar una mejora en las previsiones más recientes. La expectativa es que el efecto de estas medidas continúe durante los próximos meses.
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