{"version":"1.0","provider_name":"CHACODIAPORDIA.COM","provider_url":"https:\/\/chacodiapordia.com\/en","title":"\u00bfPor qu\u00e9 sube la inflaci\u00f3n? - CHACODIAPORDIA.COM","type":"rich","width":600,"height":338,"html":"<blockquote class=\"wp-embedded-content\" data-secret=\"2UyyDEqyaA\"><a href=\"https:\/\/chacodiapordia.com\/en\/por-que-sube-la-inflacion\/\">\u00bfPor qu\u00e9 sube la inflaci\u00f3n?<\/a><\/blockquote><iframe sandbox=\"allow-scripts\" security=\"restricted\" src=\"https:\/\/chacodiapordia.com\/en\/por-que-sube-la-inflacion\/embed\/#?secret=2UyyDEqyaA\" width=\"600\" height=\"338\" title=\"&#8220;\u00bfPor qu\u00e9 sube la inflaci\u00f3n?&#8221; &#8212; CHACODIAPORDIA.COM\" data-secret=\"2UyyDEqyaA\" frameborder=\"0\" marginwidth=\"0\" marginheight=\"0\" scrolling=\"no\" class=\"wp-embedded-content\"><\/iframe><script type=\"text\/javascript\">\n\/* <![CDATA[ *\/\n\/*! This file is auto-generated *\/\n!function(d,l){\"use strict\";l.querySelector&&d.addEventListener&&\"undefined\"!=typeof URL&&(d.wp=d.wp||{},d.wp.receiveEmbedMessage||(d.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if((t||t.secret||t.message||t.value)&&!\/[^a-zA-Z0-9]\/.test(t.secret)){for(var s,r,n,a=l.querySelectorAll('iframe[data-secret=\"'+t.secret+'\"]'),o=l.querySelectorAll('blockquote[data-secret=\"'+t.secret+'\"]'),c=new RegExp(\"^https?:$\",\"i\"),i=0;i<o.length;i++)o[i].style.display=\"none\";for(i=0;i<a.length;i++)s=a[i],e.source===s.contentWindow&&(s.removeAttribute(\"style\"),\"height\"===t.message?(1e3<(r=parseInt(t.value,10))?r=1e3:~~r<200&&(r=200),s.height=r):\"link\"===t.message&&(r=new URL(s.getAttribute(\"src\")),n=new URL(t.value),c.test(n.protocol))&&n.host===r.host&&l.activeElement===s&&(d.top.location.href=t.value))}},d.addEventListener(\"message\",d.wp.receiveEmbedMessage,!1),l.addEventListener(\"DOMContentLoaded\",function(){for(var e,t,s=l.querySelectorAll(\"iframe.wp-embedded-content\"),r=0;r<s.length;r++)(t=(e=s[r]).getAttribute(\"data-secret\"))||(t=Math.random().toString(36).substring(2,12),e.src+=\"#?secret=\"+t,e.setAttribute(\"data-secret\",t)),e.contentWindow.postMessage({message:\"ready\",secret:t},\"*\")},!1)))}(window,document);\n\/\/# sourceURL=https:\/\/chacodiapordia.com\/wp-includes\/js\/wp-embed.min.js\n\/* ]]> *\/\n<\/script>","thumbnail_url":"https:\/\/chacodiapordia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/Mileizzz.jpg","thumbnail_width":800,"thumbnail_height":600,"description":"La inflaci\u00f3n de marzo marc\u00f3 3,4% pese al ancla salarial, cambiaria y fiscal. Se cae el relato monetarista de Milei: el alza de precios no se explica por exceso de demanda, sino por las subas de tarifas, combustibles, alimentos y la inercia inflacionaria. Por Alfredo Zaiat La tasa de inflaci\u00f3n de marzo fue de 3,4%. Es dif\u00edcil no tentarse a realizar la asociaci\u00f3n con el porcentaje que identifica a Karina, la hermana poderosa de Javier Milei. Dejando a un lado este ineludible v\u00ednculo pol\u00edtico y un caso de corrupci\u00f3n libertaria, es necesario avanzar en el an\u00e1lisis de este ciclo inflacionario. Si el salario sube por debajo de la inflaci\u00f3n, si el tipo de cambio oficial lleva meses pr\u00e1cticamente estable, si el super\u00e1vit fiscal se mantiene pese a las presiones sobre las cuentas p\u00fablicas con ca\u00edda de la recaudaci\u00f3n impositiva en t\u00e9rminos reales durante ocho meses consecutivos, y si la recesi\u00f3n del mercado interno frena la demanda que podr\u00eda presionar sobre los precios, \u00bfpor qu\u00e9 la inflaci\u00f3n no baja?, \u00bfpor qu\u00e9 en marzo de 2026 trep\u00f3 a 3,4%, el nivel m\u00e1s alto en un a\u00f1o, m\u00e1s que duplicando el 1,5% de mayo pasado? y \u00bfpor qu\u00e9 acumula diez meses de alzas consecutivas? La respuesta del gobierno de Milei es conocida, repetida hasta el hartazgo: es un fen\u00f3meno monetario que se explica por la ca\u00edda en la demanda de pesos. Lo dijo el propio ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, en la reuni\u00f3n de AmCham este martes, horas antes de la difusi\u00f3n del IPC desactualizado-INDEC. Este diagn\u00f3stico no conecta con lo que est\u00e1 pasando. Las anclas antiinflacionarias del programa de Milei-Caputo castiga la demanda y empobrecen a los trabajadores, pero no funcionaron para frenar los aumentos de precios. La pregunta, entonces, ya no es si se tiene que profundizar el ajuste fiscal y monetario regresivo para bajar la inflaci\u00f3n, sino por qu\u00e9, pese a este ajuste, los precios siguen subiendo. Aqu\u00ed empieza a derrumbarse la explicaci\u00f3n de Milei. La inflaci\u00f3n de esta etapa pol\u00edtica tiene otra naturaleza: es la de una econom\u00eda que se reordena de manera regresiva, corrige precios relativos afectando el presupuesto de la mayor\u00eda de la poblaci\u00f3n y preserva m\u00e1rgenes empresariales aun en un escenario recesivo. El fuego que las anclas no apagan El dato de marzo es ilustrativo. Los precios regulados volvieron a empujar el \u00edndice general, con subas en tarifas, transporte y prepagas. Educaci\u00f3n trep\u00f3 con fuerza (12,1%) por el inicio del ciclo lectivo, cuando las escuelas privadas suben las cuotas anticipando la inflaci\u00f3n proyectada. El rubro Transporte (4,1%) avanz\u00f3 impulsado por los combustibles. En cambio, la inflaci\u00f3n n\u00facleo mostr\u00f3 una din\u00e1mica apenas contenida (3,2%). La conclusi\u00f3n es evidente: el problema no est\u00e1 en un desborde de la demanda, sino en una estructura de precios donde regulados, costos e inercia siguen empujando hacia arriba. Para ordenar el an\u00e1lisis, conviene precisar algunos conceptos. La inflaci\u00f3n de demanda ocurre cuando hay una mejora sustancial del ingreso de la poblaci\u00f3n y la producci\u00f3n de bienes y servicios no puede acompa\u00f1ar ese ritmo de crecimiento. La inflaci\u00f3n de costos se produce cuando los insumos de la producci\u00f3n \u2014combustibles, servicios p\u00fablicos, entre otros\u2014 suben y las empresas trasladan esos aumentos al consumidor. La inflaci\u00f3n inercial es la memoria inflacionaria que se refleja en los contratos, los precios y las expectativas sociales. En la Argentina de Milei conviven las tres, pero la demanda no es la que est\u00e1 traccionando los precios al alza. Sin embargo, las anclas del programa apuntan casi exclusivamente a disciplinarla. El ancla salarial deprime el consumo. El ancla cambiaria contiene parcialmente la traslaci\u00f3n del d\u00f3lar a los precios. El ancla fiscal elimina el financiamiento monetario del d\u00e9ficit. Pero ninguna interviene sobre las tarifas de electricidad, gas, transporte y prepagas, entre otras. Tampoco sobre el poder de mercado de las grandes empresas ni sobre la inercia en la remarcaci\u00f3n. Aqu\u00ed irrumpe una de las contradicciones del experimento liberal-libertario: proclama combatir la inflaci\u00f3n con rigor monetario y fiscal y, al mismo tiempo, se convierte en uno de sus principales promotores. Tarifazos, la nafta para el incendio inflacionario El proceso de subas de tarifas que inici\u00f3 Milei en diciembre de 2023 se convirti\u00f3 en una v\u00eda de aumento permanente de costos. Esto se denomina inflaci\u00f3n administrada, que no nace del exceso de demanda, sino de decisiones de pol\u00edtica p\u00fablica sobre sectores regulados. El boleto de transporte aument\u00f3 en los \u00faltimos meses muy por encima del \u00edndice general. Los combustibles registraron subas de casi 30% en lo que va del a\u00f1o, impulsadas por la guerra en Medio Oriente. Las prepagas de salud, desreguladas por decreto en los primeros meses del Gobierno, vienen ajustando por encima del promedio de precios. El ancla fiscal no impide ninguno de estos ajustes; por el contrario, en muchos casos los requiere para reducir subsidios. En sectores clave, como alimentos y bebidas, medicamentos, combustibles, telecomunicaciones y servicios bancarios, los aumentos de precios se justifican por el alza de costos y por la especulaci\u00f3n ante una eventual devaluaci\u00f3n, debido al consenso del mercado y del mundo empresarial acerca del atraso cambiario. Esas compa\u00f1\u00edas fijan sus precios mirando sus costos y sus expectativas futuras, en especial la del d\u00f3lar, no en base a los agregados monetarios del Banco Central. La apertura comercial y la desregulaci\u00f3n de mercados que impuls\u00f3 Milei, lejos de generar la competencia que baja precios, como promete la teor\u00eda, permitieron mantener los m\u00e1rgenes y, en algunos casos, bajar costos laborales al reconvertirse en importadores con menos personal. La inercia no se detiene La inflaci\u00f3n inercial es la que genera m\u00e1s resistencia entre quienes provienen de la tradici\u00f3n monetarista, porque no tiene origen en ning\u00fan desequilibrio macroecon\u00f3mico presente. Es el ajuste en base al pasado. La econom\u00eda argentina tiene d\u00e9cadas de alta inflaci\u00f3n incorporadas en contratos y en el comportamiento social. Cuando una empresa, un colegio privado, un propietario de inmueble o un profesional fija precios o el valor de las cuotas, no analiza la base monetaria o las cuentas fiscales; estima cu\u00e1nto va a subir la inflaci\u00f3n el"}