{"version":"1.0","provider_name":"CHACODIAPORDIA.COM","provider_url":"https:\/\/chacodiapordia.com\/en","title":"De demanda agregada a inflaci\u00f3n agregada - CHACODIAPORDIA.COM","type":"rich","width":600,"height":338,"html":"<blockquote class=\"wp-embedded-content\" data-secret=\"cNkp3VqjCd\"><a href=\"https:\/\/chacodiapordia.com\/en\/de-demanda-agregada-a-inflacion-agregada\/\">De demanda agregada a inflaci\u00f3n agregada<\/a><\/blockquote><iframe sandbox=\"allow-scripts\" security=\"restricted\" src=\"https:\/\/chacodiapordia.com\/en\/de-demanda-agregada-a-inflacion-agregada\/embed\/#?secret=cNkp3VqjCd\" width=\"600\" height=\"338\" title=\"&#8220;De demanda agregada a inflaci\u00f3n agregada&#8221; &#8212; CHACODIAPORDIA.COM\" data-secret=\"cNkp3VqjCd\" frameborder=\"0\" marginwidth=\"0\" marginheight=\"0\" scrolling=\"no\" class=\"wp-embedded-content\"><\/iframe><script>\n\/*! This file is auto-generated *\/\n!function(d,l){\"use strict\";l.querySelector&&d.addEventListener&&\"undefined\"!=typeof URL&&(d.wp=d.wp||{},d.wp.receiveEmbedMessage||(d.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if((t||t.secret||t.message||t.value)&&!\/[^a-zA-Z0-9]\/.test(t.secret)){for(var s,r,n,a=l.querySelectorAll('iframe[data-secret=\"'+t.secret+'\"]'),o=l.querySelectorAll('blockquote[data-secret=\"'+t.secret+'\"]'),c=new RegExp(\"^https?:$\",\"i\"),i=0;i<o.length;i++)o[i].style.display=\"none\";for(i=0;i<a.length;i++)s=a[i],e.source===s.contentWindow&&(s.removeAttribute(\"style\"),\"height\"===t.message?(1e3<(r=parseInt(t.value,10))?r=1e3:~~r<200&&(r=200),s.height=r):\"link\"===t.message&&(r=new URL(s.getAttribute(\"src\")),n=new URL(t.value),c.test(n.protocol))&&n.host===r.host&&l.activeElement===s&&(d.top.location.href=t.value))}},d.addEventListener(\"message\",d.wp.receiveEmbedMessage,!1),l.addEventListener(\"DOMContentLoaded\",function(){for(var e,t,s=l.querySelectorAll(\"iframe.wp-embedded-content\"),r=0;r<s.length;r++)(t=(e=s[r]).getAttribute(\"data-secret\"))||(t=Math.random().toString(36).substring(2,12),e.src+=\"#?secret=\"+t,e.setAttribute(\"data-secret\",t)),e.contentWindow.postMessage({message:\"ready\",secret:t},\"*\")},!1)))}(window,document);\n\/\/# sourceURL=https:\/\/chacodiapordia.com\/wp-includes\/js\/wp-embed.min.js\n<\/script>","thumbnail_url":"https:\/\/chacodiapordia.com\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/Inflacion-BilleteraPesosArgentina.jpg","thumbnail_width":800,"thumbnail_height":540,"description":"Por Jorge Fontevecchia Pero cuando se habla con Carlos Melconian, quien era el candidato oficial a ministro de Econom\u00eda de Patricia Bullrich, \u00e9l critica el plan econ\u00f3mico del gobierno de Milei tanto en su diagn\u00f3stico como en su implementaci\u00f3n. Para Melconian es un error asignarles importancia primordial a las Leliqs ya que no es cierto que generen 10% de d\u00e9ficit cuasi fiscal porque el alto inter\u00e9s que pagan se licua con la alta erosi\u00f3n inflacionaria que sufren. Para Melconian y su socio Rodolfo Santangelo, quien iba a presidir el Banco Central de haber ganado Patricia Bullrich, tampoco es cierto que la Argentina estuviera camino a la hiperinflaci\u00f3n sino que, por el contrario, es el propio Milei quien la impulsa porque hasta su triunfo en las PASO el \u00edndice mensual de inflaci\u00f3n era 6% en junio, y 6,3% en julio, saltando tras su triunfo a 12,4% en agosto y 12,7% en septiembre para volver a bajar en octubre, cuando Milei pierde en primera vuelta a 8,3% en octubre, para volver tras su triunfo en el balotaje a 12,8% en noviembre y 25,5% en diciembre. Emp\u00edricamente es l\u00f3gico asignar cada salto de inflaci\u00f3n a la devaluaci\u00f3n que se produce frente a cada triunfo electoral de quien propone el camino hacia una dolarizaci\u00f3n, el 20% de Massa tras las PASO cuando dec\u00eda que el FMI ped\u00eda un 100% y finalmente el 118% del propio Milei ya en funciones. Siguiendo esa l\u00f3gica, de no haber sido Milei el ganador de las PASO y el balotaje, la inflaci\u00f3n hubiera seguido su curso alrededor de 7% mensual, promedio de los meses de enero a julio, muy alto y m\u00e1s del doble del 3% que hab\u00eda prometido Massa, pero sin espiralizarse. Y en diciembre, ganase Bullrich (Melconian) o Massa (Rubinstein), hubiera habido igual una devaluaci\u00f3n pero del 20% y no del 118%. Como cada mes de inflaci\u00f3n no se suma sino que se multiplica sobre el anterior, el resultado es exponencial: en lugar de haber terminado con 211%, se hubiera concluido 2023 en 135% (ver en detalle el gr\u00e1fico que acompa\u00f1a esta columna), muy alto pero sin licuar sueldos, jubilaciones, deudas, dep\u00f3sitos y todo ahorro o activo monetario en pesos. El propio Melconian dijo que Milei lleg\u00f3 con una licuadora en lugar de una motosierra. Tambi\u00e9n sosten\u00eda Melconian en septiembre, cuando Bullrich oficializ\u00f3 que ser\u00eda su ministro de Econom\u00eda, que un d\u00f3lar de 500 m\u00e1s la inflaci\u00f3n hasta fin de a\u00f1o ser\u00eda l\u00f3gico, lo que hubiera dado alrededor de 650 y no 800 que, m\u00e1s 17% de impuesto pa\u00eds, cuesta para los importadores 940 con un d\u00f3lar MEP y CCL de m\u00e1s de 1.100. Cuando en campa\u00f1a, tras el salto devaluatorio posterior a las PASO, le preguntaron a Milei por las consecuencias del incremento de la inflaci\u00f3n en agosto, respondi\u00f3 que mejor porque as\u00ed se hac\u00eda m\u00e1s f\u00e1cil la dolarizaci\u00f3n en un futuro. En filosof\u00eda siempre de discute qu\u00e9 es causa y qu\u00e9 consecuencia porque la retroalimentaci\u00f3n entre ambas, una vez que comienzan a rodar hace dif\u00edcil distinguir una de otra: es un salto devaluatorio consecuencia de un aumento de la inflaci\u00f3n pero al mismo tiempo un aumento de la inflaci\u00f3n deja atrasado el tipo de cambio \u2013pass through\u2013 y es necesario un salto devaluatorio. Lo que le est\u00e1 sucediendo ahora a Milei es que despu\u00e9s de poner un d\u00f3lar muy alto, el crecimiento de la inflaci\u00f3n hace que se presuma que \u201cse qued\u00f3 corto\u201d y tendr\u00eda que hacer un nuevo salto devaluatorio en marzo siendo v\u00edctima de su propia medicina haciendo lo largo, corto justamente por haber sido largo. Melconian y Santangelo, con m\u00e1s calle, a\u00f1os y experiencia, programaban un plan econ\u00f3mico que llevaba la palabra \u201cinclusivo\u201d, significante inequ\u00edvoco de que tendr\u00eda en cuenta producir el menor dolor social posible, sin por eso olvidar la ortodoxia y la necesidad de realizar un reordenamiento macroecon\u00f3mico, en palabras de Melconian, \u201cteniendo en cuenta siempre que uno m\u00e1s uno sea dos\u201d. Por eso resulta falaz que las medidas econ\u00f3micas que est\u00e1 aplicando el Gobierno sean el plan econ\u00f3mico que votaron los partidarios de Juntos por el Cambio, lo que s\u00ed se est\u00e1 aplicando es el plan de seguridad votado en Juntos por el Cambio porque Patricia Bullrich y su delegado, Luis Petri, conducen el \u00e1rea de Seguridad y Defensa. Melconian y Santangelo no son Caputo y Sturzenegger. Melconian se fue aplaudido por los empleados del Banco Naci\u00f3n cuando le toc\u00f3 conducirlo, empat\u00eda que no generan Caputo ni Sturzenegger. Tampoco Melconian cree como crey\u00f3 Sturzenegger \u201cque los aumentos de las tarifas no subir\u00e1n la inflaci\u00f3n porque caer\u00e1 la demanda de otros bienes y servicios\u201d porque al haber enfrentado la crisis de 1989\/90 en la zapater\u00eda de su padre sabe que lo que se ajustar\u00e1 ser\u00e1 la ca\u00edda de la demanda y no de precios. Cuando Milei hace sus cuentas estrafalarias de inflaci\u00f3n, son el resultado de proyectar anualmente una semana de inflaci\u00f3n con un salto que \u00e9l mismo produjo primero, y esa exponencialidad la utiliza como argumento (inconsistente) para su discurso de asunci\u00f3n de espaldas al Congreso: \u201cEl sobrante de dinero es el doble de la previa del Rodrigazo, que multiplic\u00f3 por seis la inflaci\u00f3n (\u2026) un evento similar significar\u00eda multiplicar la tasa de inflaci\u00f3n por 12 veces y, dado que la misma viene viajando a un ritmo del 300%, podr\u00edamos pasar a una tasa anual del 3600% (\u2026) Pero, a su vez, dada la situaci\u00f3n de los pasivos remunerados del Banco Central, que ser\u00eda peor que la que hab\u00eda en la previa de la hiperinflaci\u00f3n de Alfons\u00edn (estar\u00edamos en un 300% en relaci\u00f3n con la base monetaria) en muy poco tiempo se podr\u00eda cuadruplicar la cantidad de dinero y con eso llevar la inflaci\u00f3n a niveles del 15.000% anual (\u2026) por m\u00e1s que este n\u00famero parece un disparate, implica una inflaci\u00f3n del 52% mensual, mientras que hoy se viaja a una inflaci\u00f3n de entre el 20% y 40%\u201d. Al estimarse que la inflaci\u00f3n de diciembre podr\u00eda alcanzar el 30%, Milei dijo \u201ces un numerazo\u201d, adjetivo polis\u00e9mico pero m\u00e1s"}