La mejora de la calificación crediticia de la Argentina por parte de Standard & Poor’s impulsó una fuerte reacción en el mercado: los bonos soberanos en dólares avanzan hasta 3,5% y el riesgo país vuelve a perforar la barrera de los 500 puntos básicos.
Los bonos soberanos en dólares registran fuertes subas este jueves luego de que la calificadora Standard & Poor’s mejorara la nota crediticia de la Argentina, elevándola desde CCC+ hasta B-. La decisión impulsó una rápida reacción positiva en el mercado y llevó al riesgo país a perforar la barrera de los 500 puntos básicos. En tanto, el S&P Merval sube más de 3% y los ADRs argentinos escalan hasta 11% encabezadas por las acciones bancarias.
La mejora de la calificación se suma al upgrade que había realizado Fitch Ratings a comienzos de mayo y refuerza la percepción de una reducción gradual del riesgo argentino entre los inversores. En este contexto, los títulos en moneda extranjera avanzan hasta 3,5% en la plaza local.
Así, los títulos en dólares suben hasta 2,7% está dirigido por el Global 2041, Bonar 2038 (2,8%), Global 2038 (2,4%) y el Global 2035 (2,4%). Así, el riesgo país se ubica en 447 puntos básicos.
En su informe, S&P explicó que la suba de la nota refleja una menor vulnerabilidad económica, una mejora paulatina de la liquidez externa y un fortalecimiento de la capacidad del país para cumplir con sus compromisos financieros. La agencia destacó la acumulación de reservas internacionales, la consolidación del equilibrio fiscal y las distintas fuentes de financiamiento que permitieron al Gobierno afrontar los vencimientos de deuda.
No obstante, la calificadora advirtió que la economía argentina continúa expuesta a eventuales shocks externos y desafíos macroeconómicos durante los próximos 12 a 18 meses. Aun así, consideró que el escenario base contempla que el país pueda atravesar esas tensiones sin incurrir en un default ni en una reestructuración forzada de su deuda.
“Los bonos soberanos argentinos operan actualmente con spreads cercanos a los 500 puntos básicos, un nivel que consideramos elevado para un país con calificación B-. En una primera etapa vemos espacio para una compresión hacia la zona de 400-450 puntos básicos”, señaló Daniel Chodos, Jefe de Research de Dhalmore Capital.
“De cara a los próximos meses, la probabilidad de una mejora por parte de Moodys permanece sin cambios y sigue siendo elevada a medida que se acerca su revisión de mediados de julio. En este contexto, esperamos que la curva argentina converja rápidamente hacia la de Ecuador, especialmente después de que una segunda gran calificadora sacara al soberano de la zona de calificaciones CCC. La tabla siguiente muestra las ganancias esperadas bajo distintos escenarios de convergencia”, señaló un informe de Adcap.
“Tal como veníamos esperando, S&P mejoró la calificación argentina a B- desde CCC+. Se suma a la reciente mejora de parte de Fitch, por lo que Argentina ahora es considerada B- por poseer dicha calificación de parte de 2 de las 3 agencias más importantes. Esta mejora debería ayudar a comprimir el riesgo país por los flujos de fondos institucionales que ahora podrán invertir en bonos argentinos”, agregó el equipo de Research Balanz.
S&P Merval y ADRs
Las acciones suben hasta 3,16% encabezado por Transportadora Gas del Norte, TGS (2,8%), Cresud (1,8%), y Central Puerto (1,4%). En tanto, los ADRs escalan hasta 11% liderados por Grupo Supervielle, BBVA Argentina (9,90%), Banco Macro (9%), Telecom Argentina (8,64%).
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