El equipo económico concretó una renovación del vencimiento de deuda y absorbió un excedente de 1,6 billones de pesos, que resta todavía más liquidez a la economía. El intento del Gobierno de aplicar la receta monetarista a la aceleración de la inflación de enero que se potencia por la debilidad internacional del dólar, que -a su vez- dispara el precio de los alimentos.
El Gobierno absorbió este miércoles otro 1,6 billones de pesos además de renovar el total del vencimiento de deuda pública en la segunda licitación de deuda del Tesoro del año, en un intento de restringir la liquidez de la economía para forzar una profundización de la recesión económica que frene el proceso inflacionario, ahora alimentado en forma externa por la creciente debilidad del dólar.
La absorción de pesos es también una forma de frenar la presión sobre el dólar, que volvió a subir como cada jornada de la semana para cerrar en 1.444,5 pesos por unidad en el mercado mayorista, donde el Banco Central compró 33 millones de dólares.
El dólar barato está impulsando el valor de los bonos de los mercados emergentes, lo que benefició a la administración libertaria que logró por primera vez bajar el riesgo país de los 500 puntos, y mejorando la cotización de los commodities, pero a la vez genera una mayor presión inflacionaria especialmente sobre los alimentos que fueron el rubro que más aumentó en enero.
Las ventajas del dólar barato también se extienden a una mejor competitividad de las exportaciones argentina, frente a moneda de competidores que se fueron apreciando como el real de Brasil, el peso chileno, el peso mexicano y el euro, pero a la vez encarece las importaciones que están siendo utilizadas por la gobierno del presidente Javier Milei como disciplinadoras de precios internos.
En ese balances de beneficios y perjuicios, el saldo es una mayor inflación y la dificultad de cumplir con la ambición de Milei de “domar la inflación” y lograr que se ubique por debajo de uno por ciento en el segundo semestre del año.
Colocación de deuda por $10,34 billones, con un rollover del 124% y suba de tasas de hasta 42,4%
Para garantizar el éxito de la colocación, ofreció una amplia gama de bonos al mercado, que sin embargo concentró la demanda en el título más corto a tasa fija: la lecap con vencimiento el 16 de marzo próximo absorbió 4,91 billones de pesos a 2,99% de Tasa Efectiva Mensual (TEM), lo que representa una tasa interna de retorno anual de 42,41%, frente a una proyección de inflación de 10,1% del Presupuesto y de 22% del Relevamiento de Expectativa de Mercado.
El resultado de la licitación fue el siguiente:
LECAP / BONCAP
16/3/26 (S16M6): $4,91 billones – 2,99% TEM, 42,41% TIREA
31/7/26 (S31L6): $1,84 billones – 2,75% TEM, 38,48% TIREA
30/11/26 (S30N6): $0,04 billones – 2,55% TEM, 35,24% TIREA
15/1/27 (T15E7): $0,19 billones – 2,50% TEM, 34,46% TIREA
CER
31/7/26 (X31L6): $0,44 billones – 7,83% TIREA
30/11/26 (X30N6): $1,07 billones – 8,35% TIREA
30/6/27 (TZX27): $0,74 billones – 8,13% TIREA
30/6/28 (TZX28): $0,26 billones – 8,75% TIREA
TAMAR
31/8/26 (M31G6): $0,75 billones – margen de 6,24%
Dólar linked
30/4/26 (D30A6): $0,1 billones – 6,02% TIREA
El Destape/Ámbito