Por jurisdicción, la provincia del Chaco se ubicó en el tercer lugar con vencimientos por $80.633 millones (6,9% del total país), que surgen del pago un bono nominado en dólares pero pagadero en pesos (CHAQ), un bono local (CH31) y dos Letras de Tesorería (BLS25 y BL2S5), señala el informe de la Consultora Politikón. Mientras las emisiones acumuladas de enero a septiembre 2025, por parte del Ejecutivo chaqueño, alcanzó el 12% de toda la Argentina con $ 618.329 millones.
Durante septiembre de 2025, los vencimientos de títulos públicos provinciales alcanzaron un total de $ 1.164.786 millones, presentando una variación del 4,9% interanual en términos reales y de +84,1% respecto al mes previo (principalmente por mayores vencimientos en dólares y por el vencimiento del Bono de Conversión). En ese marco, el 34% de los vencimientos correspondieron a Letras y el 66% a Bonos; visto por moneda de pago, el 40% se pagó en pesos y el 60% en dólares.
Vencimientos de títulos públicos, por jurisdicción
La provincia de Buenos Aires concentró el 72,9% del total de los vencimientos de títulos públicos provinciales de septiembre, por $ 849.609 millones, producto del pago de diversos instrumentos como ser: servicios de renta y amortización de un bono en dólares (BA37D) y uno en euros (BA37E); servicios de renta de otros dos bonos en dólares (BB37D y BC37D) y otros dos en euros (BB37E y BC37E); servicios de renta de dos bonos en pesos (PBD26 y PBJ26) y de amortización y renta de otro (PBM31) y servicios de tres Letras del Tesoro (BBS25, BB2S5 y LBS25, las dos primeras capitalizables y la otra a descuento).
En segundo lugar quedó la provincia de Mendoza con vencimientos por $ 98.765 millones (8,5% del total) por vencimiento de tres bonos locales (PMM31, PMJ26 y PMD26) y del bono internacional (PMM29).
La provincia del Chaco se ubicó en el tercer lugar con vencimientos por $80.633 millones (6,9% del total), que surgen del pago un bono nominado en dólares pero pagadero en pesos (CHAQ), un bono local (CH31) y dos Letras de Tesorería (BLS25 y BL2S5); la provincia de Río Negro le sigue en el ranking con $ 62.806 millones (5,4% del mes) que derivan del pago de cuatro bonos locales (RNG23, RN31, BGD25 y RNC21) y un bono internacional (RND25).
Luego, la provincia de Jujuy explicó el 3,6% de los vencimientos del mes con pagos por $ 41.448 millones derivados del pago por un bono local (JUM31) y el bono internacional JUS22. A su vez, otras catorce jurisdicciones subnacionales registraron pagos por $ 31.526 millones (2,7% del total de mes) por diferentes bonos locales.
Vencimientos en moneda extranjera
En el mes de análisis, cuatro provincias enfrentaron vencimientos en moneda extranjera.
BUENOS AIRES. Bonos en dólares
- BA37D: emitido en junio 2021 bajo legislación extranjera como parte de la
reestructuración de ese año; en septiembre de 2025 abonó el 4° servicio de
amortización y 9° servicio de renta por un total de USD 332.852.716. - BB37D: emitido en junio 2021 bajo legislación extranjera como parte de la
reestructuración de ese año; en septiembre de 2025 abonó el 9° servicio de renta
por un total de USD 22.843.010. - BC37D: emitido en junio 2021 bajo legislación extranjera como parte de la
reestructuración de ese año; en septiembre de 2025 abonó el 9° servicio de renta
por un total de USD 4.020.612.
BUENOS AIRES. Bonos en euros
- BA37E: emitido en junio 2021 bajo legislación extranjera como parte de la
reestructuración de ese año; en septiembre de 2025 abonó el 4° servicio de
amortización y 9° servicio de renta por un total de EU 11.038.052 (equivalente a
USD 12.862.642) - BB37E: emitido en junio 2021 bajo legislación extranjera como parte de la
reestructuración de ese año; en septiembre de 2025 abonó el 9° servicio de renta
por un total de EU 2.980.847 (equivalente a USD 3.473.581) - BC37E: emitido en junio 2021 bajo legislación extranjera como parte de la
reestructuración de ese año; en septiembre de 2025 abonó el 9° servicio de renta
por un total de EU 3.123.836 (equivalente a USD 3.640.206).
JUJUY. Bonos en dólares
- JUS22: emitido en septiembre de 2017 bajo legislación extranjera y reestructurado en abril de 2021; en septiembre de 2025 abonó el 6° servicio de amortización y 10° servicio de renta por un total de USD 27.708.956.
MENDOZA. Bonos en dólares
- PMM29: emitido en octubre de 2020 bajo legislación extranjera como parte del canje de deuda del PMY24; en septiembre de 2025 abonó el 6° servicio de amortización y 9° servicio de renta por un total de USD 55.823.077.
RÍO NEGRO. Bonos en dólares
- RND25: emitido en diciembre de 2017 bajo legislación extranjera y reestructurado en marzo de 2021; en septiembre de 2025 abonó el 4° servicio de amortización y 14° servicio de renta por un total de USD 42.917.448.
De este modo, el total efectivamente pagado en moneda extranjera (dólares y euros, en este último caso convertidos a dólares) durante septiembre fue por USD 506.142.248 (60% del total del mes). Se trata del segundo mayor monto de vencimientos pagados en moneda extranjera en el año, solo detrás de marzo (USD 512.971.662)
Vencimientos acumulados enero a septiembre del 2025
A nivel acumulado, los vencimientos de títulos públicos provinciales totalizan entre enero y septiembre unos $ 5.532.973 millones ($ 5,5 billones), expandiéndose 13,6% interanual en términos reales. El 58% del total corresponde a Letras y el 42% restante a Bonos. Por moneda de origen, el 63% de los mismos fueron en pesos y el 37% en moneda extranjera (dólares y euros por un equivalente a USD 1.714 millones).
Desagregado por distritos, entre Buenos Aires, Chaco, Córdoba, Mendoza y Neuquén explican el 88% de los vencimientos totales, mientras que otros 16 distritos concentran el 12% restante.
Emisiones de títulos públicos provinciales. Septiembre 2025 y acumulado 2025
Por otro lado, en septiembre de 2025 tres provincias realizaron colocaciones en el mercado por un total de $ 392.758 millones (+58,7% real interanual y -5,5% real mensual). La provincia de Buenos Aires fue el distrito que realizó la mayor colocación con un total de $ 313.451 millones (80% del total de mes) que corresponden a tres Letras del Tesoro: LBN25 por $ 15.845 millones (a 63 días, a descuento), LBD25 por $ 50.405 millones (a 91 días, a descuento) y LBO25 por $ 247.201 millones (reapertura).
La provincia del Chaco, por su parte, colocó un total de $ 75.802 millones (19% del total
del mes) en Letras: BLO25 por $ 37.804 millones (reapertura); BL2N5 por $ 31.580
millones (reapertura) y BLD25 por $ 6.417 millones (reapertura).
Finalmente, la provincia de Tierra del Fuego colocó $ 3.505 millones (1% del total del mes) en Letras del Tesoro (TFO25 a 30 días a TNA del 56,22%).
Emisiones acumuladas enero a septiembre 2025
En los primeros nueve meses del 2025, las emisiones acumuladas totalizaron $ 5.011.717 millones ($ 5,0 billones) expandiéndose 118,1% interanual en términos reales. El 62% de las emisiones totales correspondieron a la provincia de Buenos Aires (por $ 3.097.677 millones), el 17% a la provincia de Córdoba (por $ 865.708 millones2), Chaco explicó el 12% (por $ 618.329 millones), Chubut el 4% (por $ 220.045 millones3), Mendoza el 3% (por $ 125.826), Entre Ríos el 1% (por $ 75.110 millones) y Tierra del Fuego el 0,2% (por $ 9.022 millones).
Politikón Chaco